Nvidia, AMD & Co.: Lohnt der KI-Aktien-Einstieg 2026 noch?

## Die Capex-Welle ist real Die vier US-Hyperscaler (Microsoft, Google, Meta, Amazon) werden 2026 zusammen über 300 Mrd. USD in KI-Infrastruktur investieren. Davon profitiert die ganze Lieferkette: GPUs, Speicher, Energie, Kühlung. ## Wer wirklich verdient - **Nvidia**: weiter führend, aber KGV-Premium bei ~32 (forward). Margen nahe 60 %. - **AMD**: solide Nummer zwei, Bewertung deutlich günstiger - **TSMC**: produziert für fast alle – die heimliche Königin der Kette - **Broadcom**: Custom-Chips für Hyperscaler, oft übersehen ## Wo Vorsicht angebracht ist Reine "KI-Story-Aktien" ohne Umsatz oder mit hohen Verlusten haben in 2025 schon massiv korrigiert. Wer Substanz will, schaut auf operative Marge, Free Cashflow und Customer-Concentration. ## Bottom Line Die KI-Story ist nicht vorbei, aber die einfachen Verdoppler sind durch. Wer einsteigt, baut Positionen in Tranchen auf und akzeptiert 25–30 % Drawdowns als Teil des Spiels.